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本报记者 帅可聪 北京报道
2026年6月9日 ，A股三大指数集体强劲反弹，上证指数重回4000点上方 ，创业板指大涨近4% ，三大指数均创下近2个月来最大单日涨幅 。全市场成交额约2.67万亿元，创一个多月来单日成交额新低 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示 ，从中长期看 ，本轮慢牛长牛行情既有政策支持，又有居民储蓄向资本市场大转移的利好推动 ，因此行情不会在短期内结束 ，有望延续两到三年甚至更长时间。在市场出现震荡调整时，建议投资者保持信心和耐心，通过布局优质科技龙头股以及业绩优良的白马股来抓住机会 。
近两个月来最大涨幅
6月9日 ，在经历了前一天的大幅调整后 ，A股三大指数集体高开，盘初小幅下挫后震荡上扬 。午后 ，三大指数进一步发力上攻 ，最终集体收于全天高位。
截至当天收盘，上证指数涨1.28% ，报4010.03点；深证成指涨3.02% ，报15268.71点；创业板指大涨3.93%，报3961.75点 。此外 ，沪深300指数涨1.87% ，北证50指数涨1.64%，科创50指数大涨4.17% 。
其中 ，上证指数 、深证成指 、创业板指、沪深300指数均创下4月9日以来最大单日涨幅。
市场整体呈现缩量反弹态势 ，A股全天成交额约2.67万亿元，较前一日缩量逾1500亿元，创4月30日以来单日成交额新低 。
盘面上 ，31个申万一级行业板块多数上涨 ，综合 、电子 、通信板块涨幅居前，分别上涨5.96%、5.46% 、4.85%；石油石化 、煤炭、美容护理板块跌幅居前 ，分别下跌2.91% 、2.5% 、0.63% 。
从主力资金流向来看 ，净流入前三板块为半导体、通信设备、元件，分别净流入127.38亿元 、90.42亿元 、67.61亿元；净流出前三板块为煤炭开采、医疗服务 、白酒 ，分别净流出14.52亿元 、10.78亿元、9.18亿元。
个股层面多数飘红 ，收盘时全市场上涨个股达3322只，其中142只个股涨停；下跌个股为2049只 ，其中16只个股跌停。
巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示 ，今日反弹行情的核心驱动力来自科技板块的集体爆发，半导体芯片产业链成为市场做多核心主线 ，细分赛道多点开花 ，展现出极强的板块活跃度 。与之形成鲜明对比的是，煤炭 、油气等传统资源板块陷入阶段性调整，市场资金风格切换清晰 ，传统避险板块资金持续流出 ，资金抱团科技成长的趋势愈发明显 。
郭一鸣认为，指数与科技板块的同步反弹 ，并非单一市场因素驱动 ，而是内外多重利好形成的共振效应。外围市场层面，隔夜美股科技股率先开启反弹 ，修复了前期海外成长赛道的调整压力；韩国政府出台救市政策 ，有效稳定了亚太资本市场整体情绪 。地缘局势方面，伊朗宣布停止对以色列的军事行动 ，大幅缓解了全球市场的避险焦虑 。
风格切换还是牛熊转换
“拥挤 ” ，是近期以来机构研报中出现的高频词汇。随着资金狂热追捧半导体产业链，相关赛道逐渐变得拥挤 ，市场波动也在显著放大 。市场观察人士认为 ，剧烈波动之下，行情持续性正面临巨大考验 。
在杨德龙看来，由于近期科技股出现一定回调 ，传统白马股出现反弹 ，低估值和红利股或出现回升机会，但现在还不能确认市场风格已经切换 ，后续还需观察反弹的持续性。从市场成交看 ，集中度较高，全市场前5%的股票占每天交易量的比重逼近50% 。
他指出 ，从过往经验看 ，A股历史上出现过5次前5%股票交易量占比超过45%的情况，其中两次发生风格切换 ，三次发生牛熊转换 。本次情况可能与以往不同 ，因为经济基本面正在发生较大分化，传统行业经营困难 ，新兴产业受各路资金追捧 ，表现突出。在基本面分化的情况下，资金更多集中投资少数科技创新板块也在情理之中，具有一定合理性 。因此 ，本次有可能创造历史 ，交易集中度可能更高，但市场风格切换或泡沫破裂的风险目前尚无法确认 。
郭一鸣表示 ，从市场结构与资金动向来看 ，当前A股赛道分化 、内部轮动的特征十分显著，市场整体并未出现全面普涨的格局。一方面 ，传统板块与科技板块的风格切换彻底 ，资源、能源等传统权重板块持续走弱，始终未能承接市场主流资金；另一方面 ，科技板块内部高低位切换节奏加快 ，赛道轮动清晰。
郭一鸣认为，本轮反弹存在明显短板 ，市场调整并未彻底结束 。最核心的问题在于市场量能持续萎缩 ，资金观望情绪浓厚 。同时，全球市场仍存不确定性，后续美国通胀数据 、美联储议息会议将持续影响全球流动性预期 ，大概率会对A股走势形成扰动 ，指数短期难以走出单边上行行情。不过，立足中长期视角 ，A股向好的核心逻辑并未改变 ，科技成长的主线地位依旧稳固 。
展望后市，华龙证券策略分析师朱金金表示 ，尽管影响市场因素较多 ，局部高估及获利资金兑现或是关键原因，但当前市场估值总体合理 ，市场经过调整后局部高估情况有所消化 ，市场可能震荡趋稳 。
行业及主题配置方面，朱金金建议关注三个方向。一是科技与先进制造 ，尽管短期局部估值较快扩张叠加负面因素影响出现阶段调整 ，但中长期景气逻辑没有变化，行业内部轮动仍将提供较多的机会，可关注电子 、计算机、通信服务等 。二是政策推动供需优化 ，需求端政策驱动效应逐步显现 ，内需端逐步改善可期，外需有望保持韧性 ，关注汽车 、家用电器 、化工等 。三是主题关注“十五五规划 ” ，人工智能+、商业航天、低空经济 、人形机器人等。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
